近期，天府文旅（证券代码“000558.SZ”）宣布完成公司名称变更，并更新主营业务。近年来，公司通过重组整合等方式全力推动业务拓展和产业布局，基本完成原有房地产业务剥离，并依托成都文旅集团的资源平台，转型文旅新赛道。

　　回顾公司发展历程，“莱茵体育”变更为“天府文旅”之前，并没有选择深耕某一行业，而是历经多次转型，先后涉猎能源、房地产、体育等不同产业。从业绩表现来看，以往多次转型难言成功。

　　天府文旅最新押注的文旅赛道，当前面临着行业同质化竞争、消费不足、投资回落等多重不利因素，行业上市公司在2024年的业绩预告中普遍亏损。此次转型完成后，天府文旅前景如何，还有待业绩层面的进一步验证。

　　押注文旅新赛道

　　2月中旬，天府文旅宣布变更公司名称、证券简称、工商登记等。公司介绍称，本次变更将有助于公众更清晰地识别公司的业务特性，促使公司名称与产业布局相匹配，推动公司加快转型发展，助力公司打造成为国内“泛文旅体”融合发展的标杆企业。

　　事实上，早在2021年6月，天府文旅的前身“莱茵体育”就开始“泛文旅体”融合发展战略布局，以文化、旅游、体育三大产业为发力点，拓宽完善主营业务体系。近年来，公司通过重组整合等方式全力推动业务拓展和产业布局，目前主营业务为文旅、影视、会展、体育及少量存量房地产租售业务。

　　天府文旅的文旅业务目前主要布局方向是冰雪产业。公司控股子公司依托西岭雪山景区从事景区运营管理，开展索道、滑雪（滑草）、酒店和娱乐项目等文旅相关业务。

　　自2023年以来，公司进一步增加了依托西岭雪山景区的文旅业务，并计划发展冰雪旅游及户外运动业务，同时布局影旅融合业务。根据天府文旅针对冰雪旅游板块未来的发展规划。主要方向是西岭雪山景区本身的突破发展和转型升级，打造四季旅游项目。同时，依托西岭雪山景区的项目发展，寻求差异化聚焦冰雪发展道路。

　　针对影视板块的布局，天府文旅计划以下属全资子公司成都天府宽窄文化传播有限公司为主体开展影旅业务，以“笑声经济”为抓手推动中国喜剧梦工厂项目。目前，已录制完成并对外播出了部分综艺节目。未来，还计划为影视创作提供配套服务。

　　剥离房地产业务

　　回顾天府文旅近年来的发展，2023年是公司转型实质化推进的一年。当年，房地产业务仍是其主营业务之一，具体包括存量商铺、写字楼的销售及租赁，租售项目主要集中在江浙沪等地。公司当时的营业收入构成中，房地产销售、租赁占比达34.44%、14.28%，体育、文旅占比4.63%、46.65%。上述四类业务毛利率分别为48.60%、5.76%、0.68%、39.81%。

　　值得一提的是，2023年公司房地产销售业务48.60%的毛利率远高于行业平均水平。也是在当年，公司着手大力调整业务结构，加速房地产存量库存去化。年内，公司通过重大资产置换，置出了枫潭置业100%股权和南京莱茵达100%股权，减少了矩阵国际写字楼项目和南京莱茵之星综合体项目。

　　2023年12月，公司宣布完成重大资产置换。交易前，公司的主营业务为房地产销售与租赁、体育。交易完成后，公司将原有部分房地产销售与租赁业务资产置出，同时置入了旅游业务资产，新增了旅游相关业务。

　　通过一系列大刀阔斧的新旧资产置换，2023年成为公司业绩明显增厚的一年。当年公司营业收入、归母净利润分别为2.55亿元、0.56亿元。

　　2024年，公司继续推进“泛文旅体”业务布局，同时进行房地产业务的剥离工作。在剥离低效资产方面，公司控股子公司公开挂牌转让所持有的都江堰御庭16.34%股权，并收回全部股权转让款项。同年，公司着手推进与成都市郫都区合作，开展影旅业务。此外，还通过并购重组，搭建“泛文旅体”主营业务体系，完成针对一家会展旅游企业的收购。

　　转型前景有待观察

　　回顾天府文旅发展历史上的历次转型，公司先后在2008年、2015年、2023年等进行了比较大的业务调整。证券简称经历“莱茵置业”“莱茵体育”“天府文旅”几次变更。业务类型先后横跨实业投资、房地产销售及租赁、能源、体育、文旅等多个产业。但从业绩表现来看，以往多次转型都难言成功。

　　作为成都文旅集团旗下上市公司，天府文旅计划立足于控股股东、成都乃至西南地区的文旅体资源和国有控股上市公司的背景，加快多领域产业链的布局和发展，形成文旅体资源整合等核心能力。

　　但是文旅赛道运营发展并不轻松，当前也面临同质化竞争、消费降级、投资回落等不利因素。中国旅游研究院于2024年11月发布的《2024年前三季度文旅行业投资与游乐装备采购指数调研报告》显示，2024年前三季度，文旅行业投资指数承压回落，市场预期比2023年更加谨慎。该机构从投资信心、意愿、受益等维度构建的文旅行业投资指数体系，经综合测算结果显示，2024年前三季度该指数为122.0，相比2023年下降6.0%。

　　该机构指出，文旅行业投资指数承压回落，主要是因为受到经济下行、消费预期减弱、动能转换周期和政策效应滞后等多重因素影响，旅游供给侧从增量扩张到存量优化的动能转换尚需时间。在这一进程中，线下场景经营企业普遍承压，行业信心和投资意愿稳中有降。

　　此外，从A股几家涉足文旅的上市公司2024年业绩预告来看，也普遍呈现亏损状态。曲江文旅在解释业绩预亏的原因中提到，报告期票类业务销售收入同比下降，演艺互娱、酒店餐饮、旅行服务等二次消费产品处于爬坡期。此外，云南旅游也表示，文旅科技新项目拓展不及预期，传统旅游业务收入较上年同期出现下降。

　　天府文旅2024年业绩预告显示，期内归属于上市公司股东的净利润为亏损1500万元至3000万元，与上年同期的归母净利润0.56亿元相比，下降约126.69%至153.39%。尽管公司预告全年营收3.8亿元至4.3亿元，但是按照最新的ST准则，公司仍然存在ST风险。

　　针对公司此次转型前景展望，以及管理层对以往历次转型的结果评判等相关问题，《经济参考报》记者近日向天府文旅联系采访，截至发稿，尚未收到公司方面的回复。